Plug Power: экскурсия по заводу по производству зеленого водорода показывает признаки прогресса и боли роста

Мы сохраняем нашу оценку справедливой стоимости компании Plug Power PLUG в размере $11,50 после посещения завода по производству экологически чистого водорода в Джорджии. Мы считаем акции недооцененными и считаем компанию высокорискованной и высокодоходной инвестицией в зеленую водородную экономику.

Первый в своем роде завод по производству экологически чистого водорода компании Plug в Джорджии представляет собой первый шаг в построении сети экологически чистого водорода. Компания столкнулась с проблемами со сроками запуска завода, но мы отмечаем, что период строительства в 12 месяцев все еще намного быстрее, чем отраслевые нормы (36-48 месяцев). Успешное строительство заводов по производству экологически чистого водорода в течение следующих 18 месяцев имеет решающее значение для перехода компании от значительных операционных потерь к достижению прибыльности. Компания планирует начать производство жидкого водорода (ключевой этап) на заводе в ближайшие недели.

Мы видим причины для оптимизма в ближайшие месяцы, несмотря на трудный год для Plug. Ожидается, что Министерство финансов США опубликует руководство по налоговой льготе на производство зеленого водорода, вероятно, в сентябре. Недавние сообщения в СМИ указывают на вероятное поэтапное изменение условий для получения кредита, что мы считаем позитивным для Plug, если это правда.

Балансовый отчет Plug остается в центре внимания, поскольку компания несет пиковые операционные убытки и крупные капитальные вложения, связанные с ее сетью экологически чистого водородного топлива. Компания завершила второй квартал с примерно 2 миллиардами долларов денежных средств и инвестиций после того, как в первой половине года сожгла примерно 1 миллиард долларов наличными. Мы видим различные варианты финансирования, доступные компании в предстоящих кварталах. Компания Plug реализует различные варианты финансирования, включая кредит Министерства энергетики США в размере 1 миллиарда долларов. Кроме того, компания оценивает потенциальную продажу акций своих предприятий по производству экологически чистого водорода, чтобы помочь повторно использовать капитал.

Автор или авторы не владеют долями каких-либо ценных бумаг, упомянутых в настоящей статье. Узнайте о редакционной политике Morningstar.